Lantas dimana subsidinya ? Perhatikan ketika cadangan devisa kita menukik tajam seperti pada area yang saya lingkari, Berkurangnya cadangan devisa tersebut antara lain karena Bank Indonesia melakukan intervensi pasar – menggunakan devisa kita untuk mengamankan nilai tukar Rupiah agar tidak lebih drastis lagi turunnya.
Tanpa intervensi semacam ini hampir dapat dipastian nilai tukar Rupiah akan lebih rendah lagi dari yang per hari inipun sudah diatas Rp 10,000/US$. Artinya apa ini ? nili tukar yang sekarang sudah lebih rendah sekitar 17 % dari nilai tukar dua tahun lalu tersebut, sesungguhnya sudah merupakan nilai yang dijaga untuk bertahan lebih tinggi dari apa yang mungkin terjadi di pasar.
Perbedaan antara nilai tukar yang mungkin terjadi di pasar (tanpa intervensi) dengan nilai tukar Rupiah yang diintervensi inilah yang saya sebut sebagai subsidi tidak langsung dari otoritas moneter, untuk para pembeli barang-barang impor atau barang yang dinilai dalam Dollar.
Karena emas atau Dinar kita juga menggunakan acuan harga emas internasional dalam Dollar, yang kemudian kita beli dengan Rupiah – yang nilai tukarnya lebih tinggi dari yang seharusnya karena intervensi tersebut – maka hari-hari ini kita masih dapat membeli harga Dinar yang disubsidi oleh BI secara tidak langsung.
Tanpa subsidi tidak langsung berupa intervensi pasar ini, besar sekali kemungkinannya bahwa nilai tukar Rupiah lebih rendah lagi yang berarti harga Dinar lebih tinggi dari yang sekarang kita nikmati. Sampai kapan ini terjadi ? sampai nilai tukar Rupiah berada pada keseimbangan baru dimana tidak lagi dibutuhkan intervensi BI terhadap nilai tukar Rupiah. Wa Allahu A’lam.
